Каким валютам не грозит девальвация — эксперт

Несмотря на серьезные структурные изменения в международной валютной системе, произошедшие за последние 60 лет, доллар США остается доминирующей резервной валютой, сообщает «Прайм».

За весь период существования с начала 1970-х годов индекс доллара к корзине основных валют (евро — 57,6%; иена — 13,6%; фунт стерлингов — 11,9%; канадский доллар — 9,1%; шведская крона — 4,2%; швейцарский франк — 3,6%) весьма нечасто по итогам года рос или падал более чем на 10%, отмечает в беседе с агентством начальник отдела глобальных исследований «Открытые инвестиции» Михаил Шульгин.

По его оценкам, только в семи случаях падение по итогам года было больше чем на 10% и в восьми случаях рост по итогам года превышал 10%.

В XXI веке индекс доллара выходил за пределы коридора от +10% до -10% только четыре раза: в 2002 году (-12,8%), в 2003-м (-14,7%), в 2005-м (+12,8%) и в 2014-м (+12,8%), подсчитал аналитик.

«Если под девальвацией понимать обесценивание валюты против доллара США, который был и остается самой популярной резервной валютой в мире, то история показывает, что с 1970-х годов наиболее стойкими к девальвации были швейцарский франк (укрепился к доллару с 1970 года на 78%), японская иена (укрепилась на 68%), датская крона (+12%)», — указывает Шульгин.

При этом он обращает внимание: историческая оценка изменения курса доллара к франку, иене и датской кроне показывает, что с начала 2000-х годов волатильность заметно снизилась.

Если с семидесятых до конца XX века нередко по итогам года доллар укреплялся или дешевел против франка, иены и кроны на 15%, а то и на 20%, то в XXI веке ежегодные колебания укладываются в диапазон 15%, а то и 10%.

Инфляция в Дании с 1990-х годов остается преимущественно в пределах 0–4%. Инфляция в Швейцарии в начале 1990-х была чуть выше 6%, но к 1995 году резко снизилась и с тех пор остается в пределах от трех до минус полутора процентов.

Потребительская инфляция в Японии с середины 1980-х остается ниже 3%. Стабильная инфляционная ситуация в вышеперечисленных странах позитивно влияет на стабильность национальной валюты, подчеркивает финансист.

Таким образом, можно констатировать, что за последние 20 лет стоимость доллара США по отношению к основным валютам в целом не изменилась, но доля USD в мировых резервах снизилась.

Мировые центральные банки постепенно отказываются от доллара, что в целом соответствует тенденции глобализации экономики, поскольку возрастает роль других валют в международных операциях.

«Однако швейцарский франк, иена и датская крона, которые в 2021 году подешевели к доллару на 4%, 9% и 8% соответственно, с позиции долгосрочного горизонта остаются наиболее устойчивыми в контексте обесценивания относительно американской валюты», — полагает Шульгин.