Колоссальный спад: почему «Казахтелеком» сокращает капитальные вливания в отрасль

Крупнейший игрок на рынке фиксированного интернета в Казахстане АО «Казахтелеком» сталкивается с серьезными финансовыми и операционными вызовами. Снижение прибыли, ухудшение рентабельности, сокращение инвестиций и понижение кредитного рейтинга указывают на ослабление позиций компании и замедление развития телекоммуникационного сектора. К таким выводам пришли эксперты проекта по мониторингу экономики Казахстана Ranking.kz, сообщает Total.kz.

Компания, как указывается, занимает 64,5% рынка по итогам 2023 года, соответственно, ее деятельность напрямую влияет на развитие рынка.

«В прошлом году компания демонстрировала снижение многих финансовых показателей. Так, к примеру, чистая прибыль АО «Казахтелеком» по итогам девяти месяцев 2024 года составила 51,8 миллиарда тенге — на 43,1% меньше, чем за аналогичный период 2023-го (91 миллиард тенге). При этом активы компании растут (плюс 1,7% за год). То есть размер национальной компании увеличивается, а прибыль демонстрирует существенное сокращение, что говорит о снижении эффективности деятельности. Об этом также свидетельствует динамика коэффициентов рентабельности активов (ROA) и капитала (ROE). Так, показатель ROA уменьшился с 6,1% в 2023 году до 3,4% по итогам января — сентября 2024-го. Коэффициент рентабельности собственного капитала ROE уменьшился с 11,3% до 6,2%», — следует из мониторинга.

Эксперты отмечают, что слабое развитие рынка и, соответственно, низкие показатели скорости интернета подтверждают недостаточный объем инвестиций в сектор.

«Телекоммуникационная отрасль требует серьезных и постоянных вложений. При этом крупнейший оператор в лице АО «Казахтелеком» существенно сокращает капитальные вливания в отрасль: так, по итогам девяти месяцев 2024 года инвестиции компании на приобретение основных средств уменьшились на 20,3%, с 180,7 миллиарда до 144 миллиардов тенге. Тем временем инвестиции на приобретение нематериальных активов сократились и вовсе на 90,1%, с 161,7 миллиарда до 16 миллиардов тенге — колоссальный спад», — констатируют специалисты.

Кроме того, 31 января 2025 года рейтинговое агентство S&P Global Ratings понизило рейтинг АО «Казахтелеком» с «BB+» до «BB», а также рейтинг по национальной шкале Казахстана с «kzAA» до «kzA+». Прогноз по рейтингам — «Негативный». Это связано с продажей «Мобайл Телеком-Сервис», мобильного оператора с брендами Tele2 и Altel.

«Мы ожидаем снижения выручки примерно на 20% и снижения EBITDA примерно на 50% в 2025 году, что приведет к снижению скорректированной маржи EBITDA с 44% до 27%-28%. Это низко по сравнению с маржой многих европейских действующих операторов связи или операторов со схожими профилями бизнеса. Это отражает относительно высокую базу затрат «Казахтелекома» и его обширные потребности в инвестициях», — указало рейтинговое агентство, комментируя свое решение.

По итогам декабря 2024 года в рейтинге стран по скорости фиксированного интернета Казахстан занял 88-е место с показателем 73,67 Мбит/с. За месяц страна поднялась на одну строчку. При этом результат РК — все еще очень плачевный. Если считать с нижней позиции, республика вошла в число 35 государств с самой низкой скоростью фиксированного интернета в мире.

Это еще не все. Казахстан опередили не только развитые страны, но и государства, экономика которых существенно слабее. Помимо этого РК уступила многим странам СНГ, в том числе и соседним. Так, выше Казахстана в рейтинге стран по скорости фиксированного интернета оказались Россия (66-е место), Украина (72-е место), Узбекистан (74-е место), Беларусь (78-е место), Монголия (86-е место), Кыргызстан (87-е место).

Среди прочих выше Казахстана также оказались Эквадор, Гренада, Ямайка, Бруней, Никарагуа, Сальвадор и другие.

Тем временем в топ-10 с самыми высокими показателями вошли Сингапур, Гонконг, ОАЭ, Франция, Чили, США, Исландия, Дания, Испания и Швейцария.